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这种精选后的品质保障，让会员完全建立了价格低、品质高的认知。可谓是“闭着眼睛买，件件都物真价廉”。第四招：会员制奠定利润来源。当在客户心智中建立了价格低、品质高的认知后，自然而然，就可以让用户为这个认知付费。因此，Costco就顺势推出了会员制，而这也是它的大招。

但2017年的业绩主要系缘于提价效应。在原材料稀缺的背景下，2005年至今片仔癀单价从130元/粒一路涨到了现在的530元/粒。营收天花板下，提价增收非长久之计，片仔癀要想可持续发展还需新的着眼点。赵衡认为：“片仔癀未来确实有压力，如果要发展还是要依靠渠道能力和明星产品的开发。”

他表示，中国下半年成品油需求增速放缓，资源供应量更为充足。未来中国成品油需求中低速增长，以及炼油能力的持续增加，将拉动中国石油需求保持增长态势。考虑替代能源的影响，以天然气和电能为代表的替代交通运输能源将快速发展，基准情境下，2020年和2030年中国石油消费量将分别预计达到6.18亿吨和6.9亿吨，2015年-2020年和2020年-2030年的年均增速分别为2.7%和1.2%。

美国10年期国债收益率跌破2.07%，创2017年9月以来新低。受美国政府将增大对科技公司监管力度消息影响，科技股普遍下挫。纳指下跌逾120点，较其4月最高点已下跌超过10%，进入回调区域。据媒体报道，美国反垄断监管机构正在加大对科技巨头的监管力度。受此影响，大型科技公司股价遭受重创，Alphabet（GOOGL）重挫6.1%，亚马逊（AMZN）收跌4.6%，Facebook（FB）收跌7.5%，苹果（AAPL）收跌1%。

实际上，被华润医药放弃的华润片仔癀并非等同于“扶不起的阿斗”。当初华润医药因战略性退出医疗器械业务而放弃的公司中就不乏“优等生”，阿华医疗2015年营业收入为1.43亿元，比2011年增长了近60%。而万东医疗在被新东家接手后，其项目又得到了阿里健康2.25亿元的认购，业绩自2015年一路攀升。

不高的毛利率，但净利率达到30%在2017年和2018年前三季度，锦欣生殖分别实现营收约4.84亿和6.7亿，期内净利润及全面收入总额为1.51亿和1.75亿。公司近几年的毛利率整体处于一个上升的趋势，从2016年的38.3%上升到了2018年前三季度的46.7%，不过绝对额并不高。但是，不到50%的毛利率却支撑了公司高达30%左右的经调整纯利率。